IRX.EU

Japans Nikkei-Index hat erstmals in diesem Jahrtausend die 20.000 Punkte überschritten, der Dax haussiert Annfang des Jahres 2015 ebenfalls. Und auch der US-amerikanische Aktienmarkt hat eine sechs Jahre andauernde Rally hinter sich. Doch diese droht nun jäh zu enden. Denn der starke Dollar belastet die Bilanzen jener amerikanischen Firmen, die Geschäft vor allem in Übersee machen.

Goldene Fallschirme, Boni und steigende Bezüge für das Management. Höhere Dividenden und Aktienrückkäufe zu Gunsten der Aktionäre – der Verteilungskampf um die Erträge börsennotierter Unternehmen ist hart. Aber es scheint, dass die Aktionäre die Oberhand gewinnen, ohnehin begünstigt durch den Vormarsch der Aktivisten.

Wer sich einen Eindruck davon verschaffen will, wie die Niedrigzinspolitik der Notenbanken das Investment-Universum durcheinander wirbelt, sollte sich im US-Bundesstaat Delaware umschauen. Dort firmieren zwei Drittel der der im S&P 500 gelisteten Konzerne. Was deren Manager erzählen, wirft ein Licht darauf, wie verwegen und verzweifelt die Jagd auf Renditen geworden ist. Drei Mal so oft wie im Zeitraum von 2004 bis 2010 kaufen Hedgefonds derzeit Aktienpakete von Delaware-Firmen, wenn diese zum Beteiligungs- oder Übernahmeziel werden.